股票杠桿資金的優勢是什么,股票融資杠桿比例規定
股票杠桿資金的優勢
作者: 郭施亮
2020-05-21 16:58:59
[ 聞蜂導讀 ] 2月25日,屬于2019年A股市場最值得紀念的日子。截至2月25日收盤,滬市全天上漲5.60%,全天成交4659.9億元;深市全天上漲5.59%,全天成交5745.9億元,收盤時滬深市場合計成交量突破萬億,這也是過去三年時間內的天量成交水平。

A股天量突破,杠桿資金對股市影響有多大?

杠桿牛市

滬深市場創出單日逾萬億元的天量水平,這給了2019年A股市場一個較為積極的信號。與此同時,作為A股市場的風向標指標的兩融余額,也于節后出現了連續回升的表現,且較節前的數據有著顯著地增長,而兩融余額的快速上升,實際上意味著A股市場新增流動性補充需求明顯升溫,這對于以資金作為推動主導的股票市場構成積極性的影響。

從兩融余額的持續回升,到場外配資業務的卷土重來,這似乎有著2014、2015年杠桿牛市行情的味道。與此同時,從券商板塊的接連大幅上漲,到東方通信等熱門概念股的持續漲停等現象來看,這或多或少暗示出股票市場的賺錢效應正在持續增強,而這也是近期A股市場持續做多的真實寫照。

對于股票市場單日成交量能破萬億的現象,實際上也是市場集體做多的真實寫照。實際上,造成股票市場成交量能急劇增長的因素有不少。其中包括市場對貨幣政策環境持有寬松的預期、新任管理層對股票市場的監管態度趨于寬松、科創板引導市場制度性改革預期升溫等,這系列因素的出現,實際上給了市場持續做多的信心。

但是,對于近期崛起的市場行情,卻似乎與前一輪杠桿牛市行情有著或多或少的聯系性。不過,經過此前一輪轟轟烈烈的去杠桿過程,目前A股市場對杠桿工具的態度仍然稍顯謹慎,但關鍵取決于政策監管的態度,若監管態度持續放松,那么不排除杠桿資金有加快活躍的可能。

滬深市場單日成交量能突破萬億,這是一個標志性的信號。但是,作為風向指標的兩融余額,則依舊處于低位水平,且與此前的兩融余額規模存在一定的差距。由此可見,就目前而言,A股市場的兩融余額尚且存在一定的回升空間,而杠桿資金對A股市場的撬動影響仍未達到非常顯著的效果。

然而,對于A股市場來說,實際上本身并不缺乏資金,而是缺乏投資信心。當市場賺錢效應得到確立之后,反而容易激發資金的進場,而各路資金也從四面八方回流。

時下,即使場外配資有卷土重來的跡象,但從兩融余額的公開數據來看,杠桿資金對A股市場的撬動影響尚不算過于明顯。但是,若市場繼續保持較強的賺錢效應,則不排除杠桿資金會有加速進場的需求,而從某種程度分析,杠桿資金進場的熱情、股市上漲節奏的快慢,卻從一定程度上需要緊盯政策監管環境的寬松與否。

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